Dr. Orlando Amores Terán/Quito

 

 

CHINA: PODEROSA ILUSIÓN ( 4 )

Esa información no existe fuera del mercado. Sin esa información, toda asignación de capital es una inversión ciega que genera una malinversión.

En 2021 la burbuja inmobiliaria comenzó a desinflarse, entonces los ingresos por ventas de tierras se desplomaron de 8.7 billones de yuanes a 2 billones en 2025. Una caída del 70% en 4 años.

Hay que comprender que ése dinero sostenía las plataformas de financiamiento de los gobiernos locales, que se estiman entre 44 y 60 billones de yuanes, que a su vez sostenían las deudas locales, que a su vez sostenían la construcción, que a su vez sostenía el PIB.

Cuando se corta el flujo de un eslabón, la cadena se rompe.

No obstante, el régimen chino estimó en 14.6 billones de yuanes el desbalance.

Para cuando el FMI lo calificó como riesgo para la estabilidad financiera y calculó el desbalance en 58 billones de yuanes, el régimen chino consideró la cifra en 44 billones de yuanes, tres veces más de lo que admitió inicialmente, ello vuelve inconfiables las cifras, datos, estadísticas producidas y controladas por el partido comunista chino.

En consecuencia, no hay forma de evitar el colapso provocado por un boom de la expansión crediticia.

Reestructurar deuda no la elimina, solo cambia quién la paga y cuándo lo hace.

Inyectar capital en bancos con carteras tóxicas, no limpia los activos, posterga el reconocimiento de las pérdidas.

Bajar aún más las tasas de interés, no corrige la malinversión, todo lo contrario, la profundiza.

Las empresas zombi en China, que no generan para cubrir sus costos son el 16%, sobreviven porque la banca estatal comunista, refinancia indefinidamente sus deudas. Para evitar renocer las pérdidas en sus balances, extienden la deuda pretendiendo que se pagará.

Japón en los 90 hizo algo parecido, lo que provocó 20 años de estancamiento.